Как США способствует ликвидности биткоина, несмотря на небольшие объемы, они обеспечивают 49% мировой ликвидности.
На американские биржи приходится относительно небольшая часть мирового объема торгов, но они обеспечивают 49% мировой ликвидности, что предполагает большую глубину рынка, позволяющую проводить более крупные транзакции для меньшего числа трейдеров.
На финансовых рынках ликвидность означает легкость, с которой актив можно купить или продать, не оказывая существенного влияния на его цену. Чем выше ликвидность, тем стабильнее рынок, поскольку многие транзакции могут происходить плавно и с минимальными проскальзываниями.
Борьба биткоина (BTC) за то, чтобы удержаться выше 52.000$ на этой неделе, возобновила дискуссии о ликвидности рынка. Поскольку данные внутри сети предполагают потенциальный кризис поставок, недостаточная ликвидность может стать искрой, которая вызовет значительную волатильность на рынке.
Чтобы определить, насколько ликвиден рынок биткоинов и где находится эта ликвидность, предлагаем проанализировать данные Kaiko. Совокупная глубина рынка Kaiko в 2% является важным показателем для определения ликвидности и потенциальной стабильности цен вокруг текущего уровня цен.
- Zoom
- Type
Диапазон в 2% обычно используется в качестве ориентира для оценки ликвидности, поскольку он балансирует между слишком узким и слишком широким показателем. Ценовой диапазон в 2% — это компромисс, который признает эту волатильность, но при этом дает представление о глубине рынка. Он достаточно узок, чтобы быть актуальным на быстро меняющихся рынках, но достаточно широк, чтобы охватить значительный массив ордеров на покупку и продажу.
На этой неделе произошел значительный рост ликвидности рынка. Совокупная глубина рынка на 2% увеличилась с 485,05 миллионов долларов 18 февраля до 539 миллинов 19 февраля. Это увеличение показывает, что больше ордеров на покупку и продажу было размещено в пределах 2% рынка, что говорит о том, что больше трейдеров готовы совершать сделки вблизи текущей цены. Последующее падение до 503,45 миллиона долларов 20 февраля по-прежнему представляет собой общий рост по сравнению с февральскими уровнями, но предполагает небольшое охлаждение по сравнению с активностью предыдущего дня.
Показатель глубины спроса и предложения Kaiko дает дополнительное представление о настроениях рынка. 18 февраля глубина спроса (ордеров на продажу) превысила глубину спроса (ордеров на покупку): 261,42 миллиона долларов против 223,63 миллиона долларов. Это неравенство увеличилось 19 февраля: запросы выросли до 302,41 миллиона долларов против заявок в 236,54 миллиона долларов. Увеличение глубины спроса по сравнению с глубиной предложения показывает, что продавцы были более активны или агрессивны при размещении ордеров, близких к рыночной цене, возможно, ожидая более высоких будущих цен или стремясь извлечь выгоду из текущих цен.
Распределение глубины рынка между рынками США и мировыми рынками показывает, что 51,84% глубины приходится на мировой рынок. Такое распределение подразумевает, что более половины ликвидности в пределах 2% от рыночной цены приходится на глобальные рынки за пределами США.
Разница между долей объема торговли и ликвидности, приписываемой биржам США, по сравнению с глобальными биржами, помогает нам увидеть относительное влияние этой ликвидности. По данным Kaiko, централизованные биржи США составляют 13,66% мирового объема торговли биткоинами.
Как США способствует ликвидности биткоина, можно выявить из следующего фактора. На биржи США приходится значительная доля глобальной ликвидности (49%), но при этом они вносят относительно небольшую часть в мировой объем торговли (13,66%), предполагает, что они высоколиквидны. Эта ликвидность означает, что рынки США могут эффективно проводить крупные сделки с минимальным воздействием на цены. Однако меньшая доля объема указывает на то, что за эту ликвидность отвечает меньшее количество транзакций, что, возможно, отражает больший средний размер транзакций или концентрацию институциональных участников.
Эта гипотеза дополнительно подтверждается анализом доли рынка бирж в глубине 2%. Наибольшая доля приходится на Bitfinex — 23,12%. Coinbase занимает второе место с долей 19,18%, Binance занимает 3-е место с долей 14,75%, а Kraken 4-е с долей 12,96%.
Позиция Coinbase особенно усиливает роль американских бирж в глобальной ликвидности. Учитывая статус Coinbase как регулируемой биржи в США и значимого игрока на спотовом рынке биткоин-ETF, ее существенный вклад в ликвидность указывает на способность рынка США предлагать глубокую и стабильную торговую среду, вероятно, привлекая многих институциональных и опытных инвесторов.
Присутствие как американских бирж (Coinbase и Kraken), так и международных платформ (Bitfinex и Binance) среди крупнейших поставщиков глубины ликвидности в 2% согласуется с предыдущим анализом. Он демонстрирует решающую роль, которую США играют в обеспечении ликвидности через регулируемые биржи, одновременно подчеркивая долю мирового рынка в торговой деятельности и обеспечении ликвидности.
