Корреляция биткоина в эпоху ETF, как флагманский актив крипто-индустрии коррелирует с традиционными активами в новой для себя стихии.
Институциональный отчет Glassnode и Coinbase показывает, что биткоин занимает свои позиции в качестве диверсификатора среди традиционных активов. Интеграция биткоина в основные рынки сделала значительный шаг вперед после одобрения SEC первого спотового биткоин-ETF в США.
Это контрольное событие показывает необходимость понимания его взаимодействия с традиционными активами, особенно для традиционных инвесторов, стремящихся диверсифицировать свои портфели. В основе этого понимания лежат коэффициенты корреляции, статистические показатели, отражающие степень движения двух ценных бумаг относительно друг друга.
Последний отчет Glassnode, созданный в сотрудничестве с Coinbase Institutional, представляет собой подробное введение в основы крипторынка для институциональных инвесторов, включая корреляцию между биткоином и спектром традиционных активов в течение 2023 года, таких как S&P 500, медь и VIX.
Отношения биткоина и эфириума занимает центральное место на рынке криптовалют. Эти два актива продемонстрировали сильную положительную корреляцию 0,83 на протяжении 2023 года, что указывает на параллельную реакцию на движение рынка. Это подтверждает давно известное мнение о том, что когда BTC процветает или падает, ETH, скорее всего, последует в след за ним.
Напротив, корреляция биткоина с такими сырьевыми товарами, как медь, остается относительно приглушенной, сигнализируя о независимости, которая предполагает потенциальную защиту от движений на товарном рынке. Однако эти скромные коэффициенты корреляции, колеблющиеся в пределах от 0,06 до 0,10, также подразумевают, что биткоин не служит прямым показателем сырьевых товаров в инвестиционных портфелях.
Рынки акций демонстрируют лишь незначительно более высокую корреляцию с биткоином. С коэффициентом 0,18 движения цен BTC лишь незначительно соответствуют более широкому фондовому рынку, что позволяет предположить, что биткоин может предложить преимущества диверсификации для инвесторов, владеющих традиционными портфелями акций.
Обратная зависимость между BTC и DXY, равная -0,12, раскрывает нюансы. По мере роста стоимости доллара стоимость биткоина в долларовом выражении имеет тенденцию снижаться, и наоборот. Кроме того, индекс VIX, известный как рыночный «индикатор страха», обратно коррелирует с BTC на уровне -0,18. Эта отрицательная корреляция с волатильностью рынка указывает на то, что биткоин не обязательно следует панике или жадности, охватившей традиционные рынки.
Что касается рынка облигаций, корреляция биткоина с долгосрочными казначейскими облигациями (10-летние и 2-летние США) положительная, но слабая и немного более выраженная: индекс облигаций США составляет 0,10. Хотя эти корреляции и не указывают на сильную взаимосвязь, они подчеркивают сложное взаимодействие биткоина с процентными ставками и настроениями инвесторов на рынке облигаций.
Чрезвычайно обратная корреляция, которую демонстрирует BTC с традиционными активами, становится особенно убедительной на рынке с растущим объемом торгов спотовыми ETF. Потенциально это может привлечь больше институциональных инвесторов к биткоину, предлагая им регулируемый и знакомый способ взаимодействия с нетрадиционным активом.
